Inatenção, exercício forçado e avaliação das opções de ações executivas Universidade de Washington em St. Louis - Escola de Negócios de Olin Academia de Pesquisa Financeira da China (CAFR) Universidade de Ohad Kadan Washington em Saint Louis - Escola de Negócios John M. Olin Universidade de Indiana - Escola de Kelley de Negócios - Departamento de Finanças 15 de fevereiro de 2009 Desenvolvemos uma nova fórmula de avaliação de tipo fechado de tipo Black-Scholes para opções de ações de executivos. Esta fórmula incorpora quatro características únicas importantes dessas opções que os distinguem das opções européias padrão: (i) A presença do período de aquisição de direitos (ii) a tendência dos executivos de exercer partes de suas concessões no final do período de aquisição de direitos (iii ) A capacidade dos executivos de escolher otimamente para exercer suas opções ou mantê-las e (4) os executivos podem ser forçados a exercer suas opções no início, possivelmente devido a choques de liquidez severos ou devido a uma saída inesperada. Usamos um extenso conjunto de dados de opções executivas para calibrar nosso modelo. Mostramos que a fórmula padrão de Black-Scholes supera de forma significativa o valor das opções de ações de executivos. Número de páginas em arquivo PDF: 24 Palavras-chave: Opções de ações executivas, avaliação JEL Classificação: G38, M52 Data de publicação: 17 de março de 2008 Última revisão: 14 de maio de 2017 Citação sugerida Liu, Hong e Kadan, Ohad e Yang, Jun, Inattention , Exercício Forçado e Avaliação de Opções de Ações Executivas (15 de fevereiro de 2009). Disponível na SSRN: ssrnabstract1106409 ou dx. doi. org10.2139ssrn.1106409 Informações de contato Hong Liu (Autor do contato) Universidade de Washington em St. Louis - Olin Business School (e-mail) One Brookings Drive Campus Box 1133 St. Louis, MO 63130-4899 Estados Unidos 314-935-5883 (Telefone) Você parece ter tomado uma curva errada A página que você solicitou não pode ser encontrada. Pode ter sido removido, o nome foi alterado ou está temporariamente indisponível. Você pode optar por: Começar a partir da página inicial da OU e procurar links para a informação que deseja. Clique no botão Voltar e tente outro link. Se você digitou o URL, verifique a ortografia. Você também pode usar a navegação acima para pesquisar a página Você está procurando. A Universidade do Oklahoma 660 Parrington Oval, Norman, OK 73019-0390 (405) 325-0311O exercício e a avaliação das opções de ações executivas Jennifer N. Carpenter Universidade de Nova York (NYU) - Departamento de Finanças Em teoria, as restrições de cobertura enfrentadas pelos gerentes fazem Opções de ações executivas mais difíceis de valorar do que opções ordinárias, porque implicam que as políticas de exercícios dos gerentes dependem de suas preferências e doações. Usando dados sobre exercícios de opções de 40 empresas, este artigo mostra que uma simples extensão do modelo de opção americano comum que introduz exercícios e confisco aleatórios, exógenos prevê tempos e ganhos reais de exercícios, bem como um elaborado modelo de maximização de utilidade que explicitamente contabiliza A intransferibilidade das opções. O modelo mais simples poderia, portanto, ser mais útil do que o modelo baseado em preferências para avaliar as opções de executivos na prática. Número de páginas no arquivo PDF: 48 Data de publicação: 4 de novembro de 2008 Sugerido Citation Carpenter, Jennifer N. O exercício e avaliação das opções de ações executivas (fevereiro de 1997). Documento de trabalho NYU No. FIN-97-010. Disponível na SSRN: ssrnabstract1295219 Informações de contato Jennifer N. Carpenter (Autor do Contato) Universidade de Nova York (NYU) - Departamento de Finanças (e-mail) Escola de Negócios Stern 44 West 4th Street New York, NY 10012-1126 Estados Unidos 212-998-0352 (Telefone) 212-995-4233 (Fax)
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